3月29日，汽車巨頭廣汽集團(tuán)發(fā)布2023年年報(bào)，受銷量增速放緩、合資品牌投資收益大減影響，公司全年業(yè)績(jī)近乎腰斬。其中，公司營(yíng)業(yè)收入約為1297.06億元，同比增長(zhǎng)17.62%，增速較2022年大幅放緩，而歸母凈利潤(rùn)約為44.29億元，同比大幅減少45.08%。去年四季度單季看，公司更是罕見報(bào)虧，為近十年首見。

2023年，我國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高，分別達(dá)到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和12%。廣汽集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)銷252.88萬輛和250.5萬輛，同比增長(zhǎng)1.97%和2.92%，增速大幅慢于行業(yè)，2022年年報(bào)定下的“挑戰(zhàn)全年增長(zhǎng)10%”的目標(biāo)落空，市場(chǎng)份額則從約9.1%下滑至8.32%。

廣汽集團(tuán)業(yè)績(jī)拉胯原因，主要是合資品牌廣汽豐田和廣汽本田拖累，前者2023年銷量約95萬輛，下滑5.47%，營(yíng)收則下滑6.52%；后者銷量約64萬輛，下滑13.66%，營(yíng)收則下滑18.75%。此情況下，廣汽集團(tuán)來自合資品牌的投資收益從2022年的143億元大降至2023年的約86.6億元。

對(duì)2024年，廣汽集團(tuán)再次提出了“挑戰(zhàn)全年汽車銷量同比增長(zhǎng)10%”的目標(biāo)，但無疑難度極大。今年1-2月的產(chǎn)銷快報(bào)顯示，廣豐、廣本累計(jì)銷量分別同比下滑34.35%和18.87%，甚至去年大增的新能源車子公司廣汽埃安，銷量同比也下滑，幅度更高達(dá)45%。

目前，廣汽集團(tuán)市值已跌破千億。去年四季度，浙商魯偉鼎“萬向系”旗下公司普星聚能股份公司大幅減持了廣汽集團(tuán)56%的股份。萬向集團(tuán)實(shí)為廣汽集團(tuán)2012年吸收合并上市時(shí)的第二大股東，在2016年其持有股份由控股子公司普星聚能繼承。

全年業(yè)績(jī)驟降45%

四季度罕見報(bào)虧

在2023年年報(bào)中，廣汽集團(tuán)稱其匯總口徑實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約5023億元（2022年為5146.05億元），連續(xù)11年入圍《財(cái)富》世界500強(qiáng)，排名165位，較上年上升21位，創(chuàng)歷史最好成績(jī)。但廣汽集團(tuán)龐大的總量數(shù)據(jù)背后，是增速和盈利能力的頹勢(shì)。

2023年，公司實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表口徑營(yíng)業(yè)總收入約為1297.06億元，較上年同期增加約17.62%，該增速較2022年的45%，失速明顯。2023年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)44.29億元，較上年同期則大幅減少45.08%，公司2022年的歸母凈利潤(rùn)為同比增長(zhǎng)約10%。

值得關(guān)注的是，去年四季度公司實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)為-8190萬元，扣非后則為-4.5億元。飛瞰財(cái)金根據(jù)東財(cái)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一情況在公司歷史上非常罕見，其上一次四季度虧損還要追溯到2012年的四季度。

營(yíng)收增速放緩背后，是公司銷量方面的頹勢(shì)，尤其是合資品牌。

財(cái)報(bào)顯示，2023年廣汽集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)銷252.88萬輛和250.5萬輛，同比增長(zhǎng)1.97%和2.92%，產(chǎn)銷規(guī)模居國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)集團(tuán)第五位，市場(chǎng)份額約為8.32%。而全行業(yè)看，2023年我國(guó)汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高，分別達(dá)到3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和12%。顯然，廣汽集團(tuán)產(chǎn)銷量增速大幅低于行業(yè)整體。

這導(dǎo)致公司在國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)集團(tuán)的排名下滑1位，從2022年的第四名跌至2023年的第五名，市場(chǎng)份額從約9.1%下滑至約8.32%。

細(xì)分來看，銷量失速主要來自廣汽豐田和廣汽本田兩家合資子公司。其中，廣豐2023年銷量約為95萬輛，下滑5.47%，營(yíng)收為1529億元，下滑6.52%；廣本銷量約為64萬輛，下滑13.66%，營(yíng)收為935億元，下滑18.75%。而2022年度，上述兩家子公司仍保持一定幅度的增長(zhǎng)。

銷售費(fèi)用猛增58%

投資收益大降39%

汽車產(chǎn)銷量的失速帶來營(yíng)收增速的大幅放緩，經(jīng)成本費(fèi)用及投資收益等環(huán)節(jié)，傳導(dǎo)到利潤(rùn)端，則出現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅下滑，甚至單季度出現(xiàn)虧損。

飛瞰財(cái)金注意到，公司的銷售費(fèi)用是個(gè)“顯眼包”，在營(yíng)收增長(zhǎng)僅約17.5%的情況下，公司2023年銷售費(fèi)用增速竟達(dá)到57.94%，從39.23億元來到61.96億元，無疑直接吞噬利潤(rùn)。

公司解釋稱，“銷售費(fèi)用較上年同期增加約22.73億元，主要是本報(bào)告期廣告宣傳費(fèi)增加，以及隨銷量增加而售后服務(wù)費(fèi)相應(yīng)增加等綜合所致”。拆分看，確實(shí)如此，公司的廣告費(fèi)從約20億元增長(zhǎng)到約30億元，“售后服務(wù)及銷售獎(jiǎng)勵(lì)”從5.58億元增長(zhǎng)到14.6億元。

如果說銷售費(fèi)用是一個(gè)小“出血點(diǎn)”，投資收益的銳減則可以說帶來“致命一擊”。

2023年年度，廣汽集團(tuán)的投資收益為86.6億元，較上年同期的143.17億元，減少56.57億元，大降39.5%。公司稱，“主要是合資企業(yè)盈利減少等綜合所致”。也就是說，投資收益銳減依然是來自廣豐廣本等合資子公司的拖累。2022年度，公司的投資收益則是增加了約25億元。