APP獲悉，鑒于戴爾科技(DELL.US)年初至今漲幅已達(dá)127%，市場(chǎng)對(duì)該公司的預(yù)期非常高。這家IT巨頭的季度業(yè)績(jī)和近期指引或許并未給市場(chǎng)留下深刻印象，不過(guò)，華爾街仍對(duì)其拍案叫絕，這很大程度上出于人工智能熱潮。
截至發(fā)稿，該公司股價(jià)下跌了19.06%，報(bào)137.53美元。
美國(guó)銀行分析師瓦姆西·莫漢(Wamsi Mohan)說(shuō)，大幅拋售或源于幾個(gè)因素，包括人工智能服務(wù)器38億美元的積壓量(低于部分人士預(yù)期的40億至50億美元);2025財(cái)年的毛利率指引稱預(yù)計(jì)同比下降150個(gè)基點(diǎn)。
不過(guò)，Mohan還是相信戴爾，在一份投資者說(shuō)明中寫道：“我們重申買入，因?yàn)槲覀內(nèi)蕴幱谌斯ぶ悄軕?yīng)用的早期階段，圍繞人工智能服務(wù)器的管道和勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，我們認(rèn)為隨著時(shí)間的推移，戴爾將能夠獲得更高的人工智能利潤(rùn)率(企業(yè)與CSP的組合增加，存儲(chǔ)、服務(wù)的附加值增加)。”Mohan還將戴爾的目標(biāo)價(jià)定為180美元。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)指導(dǎo)
在截至5月3日的第一季度，戴爾營(yíng)收為222.4億美元，超出分析師一致預(yù)期216.5億美元，調(diào)整后每股收益為1.27美元，不及分析師一致預(yù)期的1.29美元。
在公司的兩大業(yè)務(wù)部門中，客戶解決方案部門的收入為120億美元，同比持平。該部門的營(yíng)業(yè)收入為7.32億美元。戴爾基礎(chǔ)設(shè)施解決方案部門第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收92億美元，同比增長(zhǎng)22%。營(yíng)業(yè)收入為7.36億美元。
本季度的毛利率為22.2%，下降了250個(gè)基點(diǎn)，部分原因是定價(jià)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)激烈，以及人工智能優(yōu)化服務(wù)器組合的增加。
該公司發(fā)布的下一季度業(yè)績(jī)指引喜憂參半，調(diào)整后每股收益介于1.55美元至1.75美元之間，低于每股1.88美元的一致預(yù)期。營(yíng)收預(yù)計(jì)在235億至245億美元之間，高于預(yù)期的233.5億美元。
對(duì)于2025財(cái)年，戴爾現(xiàn)在預(yù)計(jì)調(diào)整后每股收益為7.40美元至7.90美元(高于此前預(yù)計(jì)的每股7.25美元至7.75美元)，而此前預(yù)計(jì)調(diào)整后每股收益為7.84美元。預(yù)計(jì)營(yíng)收將在935億至975億美元之間，高于此前預(yù)計(jì)的910億至950億美元。
逢低買入的買家
除了Mohan，不少其他人士也對(duì)戴爾充滿信心，認(rèn)為盡管預(yù)期超前，但戴爾的未來(lái)是光明的。
摩根士丹利分析師埃里克·伍德林(Erik Woodring)在一份報(bào)告中寫道：“我們選擇在低點(diǎn)買入，因?yàn)槿斯ぶ悄苌鷳B(tài)系統(tǒng)的發(fā)展勢(shì)頭足以抵消近期(基礎(chǔ)設(shè)施解決方案業(yè)務(wù))令人失望的盈利能力的影響。”
Woodring補(bǔ)充說(shuō)：“換句話說(shuō)，今晚的短期顛簸幾乎不會(huì)破壞我們的論點(diǎn)，即戴爾仍將是人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的受益者，并在明年創(chuàng)造10·12美元的每股收益，而且我們看到即將到來(lái)的多個(gè)軟催化劑和硬催化劑，可以幫助推動(dòng)進(jìn)一步的超額收益，包括Computex(6月3-7日)、我們對(duì)戴爾總部的訪問(wèn)(6月13日)、潛在新人工智能工廠客戶的勝利，以及最終納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。”財(cái)報(bào)發(fā)布后，他給予戴爾"增持"評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)股價(jià)從152美元上調(diào)至155美元。
Evercore ISI分析師阿米特·達(dá)里亞納尼(Amit Daryanani)對(duì)此表示贊同，并進(jìn)一步指出，如果供應(yīng)能夠滿足需求，戴爾今年的人工智能服務(wù)器出貨量將達(dá)到100億美元。
Daryanani在一份說(shuō)明中寫道：“從根本上說(shuō)，我們認(rèn)為，雖然此次業(yè)績(jī)報(bào)告令人失望，但這只是前瞻性增長(zhǎng)敘事中的一個(gè)小插曲，因?yàn)榇鳡柲軌驍U(kuò)大人工智能服務(wù)器的規(guī)模，并提高其在存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)方面的附加率，這將有助于擴(kuò)大，(或至少)將[基礎(chǔ)設(shè)施解決方案業(yè)務(wù)]的利潤(rùn)率維持在[大于]11%的范圍內(nèi)。”Daryanani給予戴爾“跑贏大盤”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)為165美元。