蔚小理”2023年財報出爐，理想汽車實現(xiàn)凈利潤118.1億元，成功扭虧為盈；蔚來和小鵬汽車?yán)^續(xù)虧損，虧損金額達(dá)211.47億元和103.8億元。

 

近日，造車新勢力“蔚小理”相繼披露2023年報，其中，理想汽車實現(xiàn)千億營收、百億凈利潤，一口氣填平5年虧損，而蔚來、小鵬汽車卻仍未從虧損的泥沼中掙脫出來，虧損幅度進一步擴大。

2024年被譽為汽車市場的“生死年”，淘汰賽進一步加速。 在激烈競爭態(tài)勢下，尚未盈利的蔚來、小鵬等車企面臨嚴(yán)峻生存壓力，而去年狂賺的理想也并非高枕無憂，隨著問界、深藍(lán)、零跑、嵐圖等越來越多的品牌進軍增程式混動汽車市場，要想穩(wěn)住自己的市場份額并保持增長也并非易事。

理想狂賺百億

小鵬、蔚來虧損金額增大

過去一年，“蔚小理”走出了不同的發(fā)展軌跡，理想成為大贏家。 財報數(shù)據(jù)顯示，2023年，理想汽車實現(xiàn)營收1238.5億元，同比增長173.5%； 實現(xiàn)凈利潤118.1億元，成功扭虧為盈。 理想汽車已經(jīng)成為繼特斯拉、比亞迪之后全球第三家實現(xiàn)盈利的新能源車企。

雖然理想汽車旗下車型因為增程式技術(shù)飽受外界質(zhì)疑，但現(xiàn)實銷量卻沒輸過。 2023年，理想汽車交付新車37.6萬輛，同比增長182.2%，超額完成年度30萬輛的交付目標(biāo)，在營收、銷量、凈利潤三方面，坐上了2023年造車新勢力的頭把交椅。

黃河科技學(xué)院客座教授張翔表示，理想汽車領(lǐng)先的原因就在于它找準(zhǔn)了增程式大型SUV這一領(lǐng)域，這是一片藍(lán)海，以前這是“BBA”（寶馬、奔馳、奧迪）的領(lǐng)域。 “理想汽車在這一細(xì)分賽道殺出重圍，目前還沒有第二家車企能夠跟理想汽車抗衡。 此外，其車型較少，在銷量不斷上升的過程中，分?jǐn)偟矫枯v車上的管理費用、營銷費用、生產(chǎn)費用就會不斷降低，成本不斷降低的同時，利潤自然會不斷提高。 ”

相比之下，蔚來雖然營收創(chuàng)新高，但虧損幅度卻在擴大。 2023年，蔚來總營收達(dá)到556.2億元，同比增長12.89%； 歸屬于母公司凈利潤虧損規(guī)模首次突破200億元，達(dá)211.47億元，虧損幅度相比2022年擴大了45.25%。 銷量方面，蔚來全年交付新車16萬輛，同比增長30.7%。

小鵬汽車的業(yè)績表現(xiàn)也不樂觀，2023年總收入306.8億元，同比增長14.2%； 汽車銷售收入為280.1億元，同比增長12.8%； 凈虧損103.8億元，相比2022年擴大了12億元。 小鵬汽車總銷量為14.16萬輛，同比增長17%。

“目前，蔚來、小鵬汽車的業(yè)績?nèi)蕴幪潛p狀態(tài)，從這個角度看，他們是沒有降價空間的。 ”張翔認(rèn)為這很容易形成惡性循環(huán)，比如降價就會減少利潤，虧損風(fēng)險進一步加大，而若不降價，在競爭對手降價的情況下，會導(dǎo)致自己的銷量難以提升，銷售規(guī)模不夠大就無法降低成本，進而又會導(dǎo)致自己競爭力減弱。

理想最會省錢

小鵬、蔚來需降本增效

毛利率是衡量一家企業(yè)賺錢能力的重要指標(biāo)之一。 2023年，“蔚小理”的毛利率分化明顯，其中，理想汽車的毛利率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小鵬汽車和蔚來。

財報數(shù)據(jù)顯示，在2023年的四個季度，理想汽車的季度毛利率分別為20.4%、21.8%、22.0%、23.5%，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，全年毛利率達(dá)到22.2%。 反觀另外兩家車企，2023年蔚來毛利率為5.49%，小鵬汽車的毛利率僅為1.47%。

更糟糕的是，小鵬汽車整車毛利率從2022年的9.4%降為2023年的-1.6%，這是“蔚小理”中惟一汽車毛利率出現(xiàn)負(fù)值的企業(yè)。 對此，小鵬汽車解釋稱，下降的原因主要有以下兩點： 一是與G3i相關(guān)的庫存減記和庫存購買承諾虧損，對2023年度汽車毛利率產(chǎn)生了2.4個百分點的負(fù)面影響； 二是促銷活動增加，以及新能源汽車補貼到期。

在銷售、管理等方面的支出，理想汽車是最會省錢的。 蔚來2023年共支出128.85億元人民幣，理想汽車為97.68億元，小鵬汽車為65.59億元。 從占總營收比例看，理想汽車這筆成本支出在總營收占比中僅有8%左右，而蔚來、小鵬汽車均超過了20%。

不過，在這3家企業(yè)中，蔚來在研發(fā)投入方面是最舍得花錢的。 蔚來2023年研發(fā)投入達(dá)到了134.3億元，同比增長23.9%，連續(xù)兩年突破百億元； 小鵬汽車全年研發(fā)費用為52.8億元，同比微增1.2%； 理想汽車研發(fā)費用為105.9億元，同比增長56.1%。

從資金儲備來看，“蔚小理”都有充裕的現(xiàn)金流。 截至2023年末，蔚來現(xiàn)金儲備573億元，較上季度大幅增加121億元； 小鵬現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款總額達(dá)到457億元人民幣； 理想汽車現(xiàn)金儲備為1036.7億元。

中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力認(rèn)為，蔚來、小鵬汽車的年報數(shù)據(jù)反映出其在成本控制和產(chǎn)品定價方面存在一定問題。 “接下來的一年中，蔚來和小鵬汽車首先應(yīng)提升毛利率，通過優(yōu)化產(chǎn)品組合、提高生產(chǎn)效率等方式降低成本。 同時，兩家公司還需加強品牌建設(shè)和市場營銷，提升品牌知名度和美譽度，以吸引更多消費者。 ”

“蔚來、小鵬汽車將面臨一定的資金壓力。 ”深度科技研究院院長張孝榮表示，蔚來和小鵬汽車在2023年仍然處于虧損狀態(tài)，雖然兩家公司的資金儲備能夠支撐虧損，但今年若不能實現(xiàn)新的融資，則殘酷的價格戰(zhàn)對其將是個考驗。